6月11日，郑州新世纪数码科技股份有限公司（世纪数码）央求北交所上市将迎来上会，保荐机构是东方证券。

世纪数码主贸易务聚焦于纺织数码印花、告白标记及瓦楞纸箱包装数码打印的工业应用，专科从事数码喷墨印花机、数码打印机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印开导以及相关配件与耗材的研发、坐蓐和销售。

梳理来看，实验抑制东说念主金利峰握股比例超88%；原鼓吹退出，2名新鼓吹是否为一致步履东说念主引蔼然；2023年、2024年未交纳社保、公积金东说念主数较多；募资缩水1.52亿元，神气投资总数也大幅缩减；分成超2000万元，实控东说念主赢得分成1760万元；激进扩产，产能消化引蔼然；研发用度率逾期同业，中枢技能东说念主员最高学历为本科；事迹存在波动，数码打印机收入连降，主贸易务毛利率低于同业；策划现款流连降，存货增长迅猛；喷头基本开头于爱普生，占比接近100%。

实控东说念主握股比例超88%，原鼓吹套现退出

2007年9月，新世纪有限在郑州成立，2016年5月完成股份制更正，10月挂牌新三板，2019年6月晦止挂牌，2024年1月再次挂牌新三板，公司在2025年2月驱动率领备案，6月完成率领后央求北交所上市被受理，历经两轮问询后迎来本次上会。

金利峰握股比例超88%。世纪数码控股鼓吹、实验抑制东说念主是金利峰，顺利握股比例高达88.24%，其出身于1975年，专科学历，是公司现任董事长兼总司理。

金利峰表决权超88%，且身兼要职，需要谨防实验抑制东说念主不妥抑制风险，世纪数码暗意，尽管公司竖立了较为完善的里面抑制、公司责罚等轨制，公司控股鼓吹、实验抑制东说念主仍可能利用其抑制地位，通过专揽表决权对公司发展政策、策划决议、东说念主事安排等紧要事项施加影响，从而可能毁伤公司及中小鼓吹的利益。

原鼓吹退出，2名新鼓吹是否为一致步履东说念主引蔼然。猖狂期末，世纪数码鼓吹以为5名，其中3名鼓吹为本次讲述前12个月内新增鼓吹，2025年3月，原鼓吹河南中创信环保产业创业投资基金（有限合股）基金存续期限届满，其里面拟进行计帐，盘算转让一齐股份，而济南泉韵湖光股权投资合股企业（有限合股）（济南泉韵）及山东汇益创业投资有限公司（汇益创投）看成专科的投资机构，因看好公司发展后劲而选拔入股。

2025年4月，济南泉韵、汇益创投通过巨额交游花样差异受让135万股、64.99万股，入股价钱为14.77元/股，即交游对价差异为1993.95万元、959.9万元，对应握股比例差异为4.05%、1.95%。

需要指出的是，汇益创投总司理皆恩辉与济南泉韵有限合鼓吹说念主李红梅（出资比例9.41%）为鸳侣关系；汇益创投、济南泉韵有限合鼓吹说念主杨进款及李红梅三者共同投资济南益衡投资中心，不外公司称2名新鼓吹未签署过一致步履公约，不组成一致步履东说念主，该情形引起北交所蔼然，要求评释不组成一致步履东说念主的合感性，是否存在通过裁减握股比例侧目鼓吹原意、减握抑制等情况。

2023年、2024年未交纳社保、公积金东说念主数较多。2023年至2025年（叙述期），世纪数码未交纳社保东说念主数差异为60东说念主、44东说念主、58东说念主，未交纳公积金东说念主数差异为79东说念主、49东说念主、66东说念主。

2023年、2024年，未交纳社保、公积金主要以自觉废弃为主，前者差异为52东说念主、33东说念主，后者差异为70东说念主、37东说念主，2025年未交纳东说念主员主要以新入职为主。

控股鼓吹、实验抑制东说念主金利峰作出原意，如因政策改变或相关专揽部门要求或决定，发生世纪数码至极子公司的职工社会保障及住房公积金出现需要补缴之情形，或世纪数码至极子公司因未为职工交纳社会保障和住房公积金而承担任何罚金或亏本的情形，本东说念主将无条目以现款全额承担公司相应补缴的职工社会保障及住房公积金以及因此所产生的滞纳金、罚金等相关用度，并赔偿公司因此产生的一齐亏本。

募资缩水，分成超2000万元，中枢技能东说念主员最高学历为本科

募资缩水1.52亿元，神气投资总数也大幅缩减。本次IPO，世纪数码拟公开刊行不卓著1，100.00万股，拟召募资金26，791.06万元，用于年产10000台智能化高端数码打印开导研发坐蓐基地成立神气、高端数码喷印开导研发及智能化坐蓐基地改扩建神气，拟使用召募资金差异为18，093.62万元、8，697.44万元。

对比来看，上会稿召募资金较讲述稿缩减15155.21万元，两大神气差异缩减8255.1万元、6900.11万元，另外上会稿中两大神气投资总数差异为23，744.90、8，697.44万元，较讲述稿差异缩减8255.1万元、6900.11万元，神气投资总数大幅缩减背后，讲述稿募投神气投资总数是何如测算的，相关测算是否严谨？

分成超2000万元，实控东说念主赢得分成1760万元。世纪数码金钱欠债率并不高，叙述期呈现下滑态势，差异为23.49%、23.38%、20.6%，该金钱欠债率远低于同业，宏华数科、润天智期末差异为25.7%、58.8%。

公司期末货币资金1.14亿元，莫得漫骂期借债，现款流较为充裕，公司也在2024年大手笔分成2000.4万元，实验抑制东说念主金利峰无疑是最大受益者，依期握股比例88%计较，赢得分成总数约为1760.35万元。

需要指出的是，分成总数依然卓著年产10000台智能化高端数码打印开导研发坐蓐基地成立神气中铺底流动资金，金额、占比差异为1，911.29万元、8.05%。

激进扩产，产能消化引蔼然。世纪数码本次募投的年产10000台智能化高端数码打印开导研发坐蓐基地成立神气建成并达产后，预测可变成约14亿元的总产能产值规模，包括原郑州坐蓐基地以及本募投项陌坐蓐基地，其中本次募投神气达产后新增产能产值约8.8亿元，比2025年收入6.12亿元要高得多，较着扩产步骤较大。

从产量看，投注平台app叙述期数码喷墨印花机差异为2913台、3244台、4396台，而数码打印机则通顺下滑，差异为6688台、5491台、4531台，扩产需要愈加宠爱产能消化问题。

北交所要求评释是否存在产能闲置的风险，并就相关事项进行紧要事项教唆及风险揭示，世纪数码预期过去产能闲置的风险相对较小，不外公司也在招股书教唆“召募资金投资神气实践遵守未达预期的风险”，在神气达产后，若政策及市集需求发生不利变化、竞争加重或居品/客户拓展不足预期等，则公司新增产能可能无法被消化，存在产能闲置的风险，若神气弗成顺利实践或产能闲置，无法收尾预期效益，新增折旧、摊销将对公司事迹可能产生一定的不利影响。

研发用度率逾期同业，中枢技能东说念主员最高学历为本科。叙述期，世纪数码研发用度差异为1，848.65万元、2，419.99万元、2，412.24万元，研发用度率差异为3.24%、4.25%、3.94%。

对比来看，可比同业研发用度率均值差异为6.95%、6.63%、5.42%，可比同业研发用度率均卓著公司，宏华数科、润天智期末差异为5.23%、5.62%。

2022年至2025年，公司研发东说念主员差异为48东说念主、65东说念主、88东说念主、86东说念主，其中2023年、2024年存在非研发东说念主员转岗至研发部门的东说念主员，销售部门郑啸天、吕鹏辉、常永杰，坐蓐部门窦韶、张振、张涛、张海超，财务部门马莹莹、汪聪聪从底本部门转岗至研发部门，天然公司给出了转岗原因及合感性，不外需要考虑的是，叙述期之前是否存在访佛情况，如故说只发生在叙述期内？

另外，期末研发东说念主员中本科、本科及以下差异为40东说念主、41东说念主，而硕士及以上仅5东说念主，中枢技能东说念主员莫得硕士、博士学历，娄俊超、高嵘彬均为专科学历，张津卫、闻涛、刘强均为本科学历。

猖狂期末，公司领有专利298项，其中发明专利47项，宏华数科、润天智期末发明专利均卓著公司，差异为60项、95项，较着公司还需要进一步强化研发干涉，鸠合更多发明专利。

事迹波动，喷头基本开头于爱普生

事迹存在波动。2023年至2025年，世纪数码事迹存在波动，收尾收入差异为5.71亿元、5.69亿元、6.12亿元，同比差异变动37.92%、-0.42%、7.61%，归母净利润差异为4987.81万元、5729.66万元、5352.83万元，同比差异变动56.88%、14.87%、-6.58%。

2026年Q1，公司收尾收入、归母净利润差异为1.71亿元、1422.77万元，同比差异增长5.53%、17.66%，在收入增长较为有限的配景下，公司仍然要选拔扩产的原理是什么，又是否合理？

数码打印机收入连降，主贸易务毛利率低于同业。世纪数码主贸易务收入主要开头于数码喷墨印花机、数码打印机，前者收入差异为2.44亿元、2.83亿元、2.92亿元，占比从42.88%上升至47.92%，后者收入连降，差异为2.03亿元、1.81亿元、1.65亿元，占比从35.71%下滑至27.08%。配件及耗材收入、占比紧随后来，期末差异为1.22亿元、19.95%。

从价钱来看，数码喷墨印花机价钱波动较着，每台差异为8.38万元、9.1万元、6.73万元，数码打印机价钱有所上升，每台差异为3.12万元、3.18万元、3.54万元。

主贸易务毛利率存在波动，差异为18.25%、21.1%、20.67%，其中数码喷墨印花机差异为19.35%、21.7%、22.11%，数码打印机差异为18.8%、22.14%、20.61%。对比来看，可比同业主贸易务毛利率均高于公司，宏华数科差异为46.43%、44.57%、42.81%，润天智差异为31.13%、29.61%、27.36%。

策划现款流连降，存货增长迅猛。事迹波动的同期，世纪数码的策划质地也有待擢升，叙述期策划现款流呈现下滑态势，差异为6367.79万元、4724.75万元、2973.26万元，净利润现款含量差异为127.67%、82.46%、55.55%，期末主要受存货余额各别、策划性应收神气与策划性应答神气变化等影响。

叙述期，公司存货增长迅猛，账面价值差异为7，949.41万元、9，301.10万元、11，424.19万元，占流动金钱总数的比例差异为33.87%、36.45%和37.28%，存货金额占流动金钱的比例较高。

世纪数码暗意，若是过去宏不雅经济环境、下贱市集需求、公司存货管束等身分发生紧要不利变化，可能会导致公司存货弗成实时收尾销售或可变现净值大幅下落，公司存货濒临着一定的跌价风险。

进一步来看，叙述期存货跌价准备差异为171.51万元、179.41万元、195.12万元，跌价亏本差异为-146.94万元、-129.64万元、-148.59万元。

喷头基本开头于爱普生，占比接近100%。喷头是数码喷印开导的要害中枢部件，在喷印质地、速率等方面起着要紧的作用，世纪数码所坐蓐、销售的数码喷印开导主要应用爱普生喷头，各期开头于爱普生的喷头采购金额差异为21，120.41万元、20，256.06万元和22，415.06万元，占喷头采购总数的比例差异为99.94%、99.95%和99.54%，存在喷头单一供应商依赖的风险。

现在，国内数码喷印开导选定的喷头基本开头于入口，主要供应商包括京瓷、爱普生、理光、富士胶片等，这也意味着国内相关厂商基本依赖于入口商，若伙同发生紧要变化则会对事迹产生不利影响。

世纪数码暗意，若公司与爱普生弗成保握褂讪细致的伙同关系(中国)真钱投注平台app官方下载，抑或中日关系等外部政事环境发生不利变化导致爱普生调高销售价钱、改变供货条目或返利政策、蔓延或罢手喷头的供应，而公司未能实时将价钱上升的压力传导至下旅客户或研发推出与其他品牌喷头相适配的居品，将对公司的坐蓐策划产生不利影响。