DDR4 涨幅过大过速，DDR4 现货价如故快摸到"天花板"，但内存病笃到 2027 年才缓解的大趋势暂时不会变调

文｜《财经》谋划员 周源

剪辑｜谢丽容

"（内存）从前几天开动跌，但今天是跌得最凶的一天，号称‘玄色星期一’，群众皆在心焦性抛货。" 3 月 30 日，从业二十多年的处事器内存商业商李森告诉《财经》。

据李森先容，在国内 DDR 内存现货来往阛阓，DDR4（即第四代内存）价钱跌幅超 30%，以三星 32G 2666 规格的 DDR4 为例，从此前的单价 2100 元高位跌至 1320 元。DDR3（第三代内存）价钱则胜利腰斩，不外，愈加先进、适用于 AI 处事器的 DDR5（第五代内存）固然受到一定拖累，价钱仍然比拟坚挺。

算作千般电子斥地的中枢元器件，存储芯片的采购神志分为两种：头部大型电子制造企业依托边界化采购上风，主要向存储芯片原厂（主淌若 SK 海力士、三星电子、好意思光科技）胜利订货，或通过原厂授权代理商拿货，结算选拔季度更新的合约价；而数目宽敞的中小微电子斥地企业，因采购边界小、需求活泼且散播，大多从现货来往阛阓采购，拿货价钱也以随行就市的现货价为准。这一轮大跌跌的即是内存现货的价钱。

自 2025 年二季度起，存储芯片行业开启一轮史无先例的暴涨行情，内存合约价与现货价双双不断跳涨并创下历史新高，且这波涨势还传导至 NAND 闪存、SSD 硬盘等其他存储品类，带动扫数存储阛阓价钱走高。此前国表里多家分析机构及行业从业者均判断，此轮存储超等周期将抓续到 2027 年。

DDR4 内存恰是这轮大涨的早先。由于存储原厂将先进产能优先向高毛利的 AI 存储产物歪斜，DDR4 这类已问世十余年的锻真金不怕火产物产能被挤压，加之存储芯片扩产周期长达 18 个至 24 个月，DDR4 最初出现严重的供不应求。

TrendForce 集邦研究的数据显现，部分紧俏规格的 DDR4 内存，单条价钱从 2025 年头的不及 3.2 好意思元攀升至 2025 年底的 64.5 好意思元，涨幅高达 1922.8%。

为何 DDR4 价钱倏得掉头向下？这轮大跌是阶段性价钱回调，如故阛阓行情的根人道回转？

3 月 26 日，开云体育(中国)官方网站谷歌谋划院（Google Research）的一篇论文退换全球存储芯片阛阓，激发好意思国和韩国巨头超 900 亿好意思元市值挥发。

谷歌论文声称，名为 TurboQuant 的新算法能够在不亏蚀准确率前提下，将 AI 大模子 KV 缓存的内存占用压缩至原来的六分之一。

但李森默示，在他们的圈子，没东谈主认为这轮 DDR4 内存暴跌的元凶是这篇谷歌论文，而盛大坚信，以下几个原因正导致 DDR4 内存供需发生了变化。

其一，跟着英伟达新一代 AI 处事器加快上线，外洋的谷歌、亚马逊、微软等云处事大厂，皆在加快淘汰旧处事器，国内的字节逾越等国内大厂也在更新，旧处事器里的 DDR4 全被拆出来流向二级阛阓，将权臣增多供给。

《财经》此前看望，在内存大涨时，许多处事器分销商就将库房里蓝本卖不出去的老旧处事器的内存拆出来单卖（DDR4 内存如故上市十多年，投注pp企业级处事器频频四五年就升级换代），大赚了一笔；还有一些东谈主特意去千般数据中心回收淘汰的处事器，亦然为了回收 DDR4。

其二，DDR4 阛阓迎来新增供给增量。26 年 1 月，好意思光科技晓示以 18 亿好意思元收购中国台湾公司力积电（PSMC）铜锣厂区，两边就此开发 DRAM 先进封装代工永久和谐关联。TrendForce 集邦研究公开默示，该和谐将权臣援助力积电的锻真金不怕火制程 DRAM 供应才略，而其锻真金不怕火制程 DRAM 产能中枢恰是 DDR4 产物，力积电也将在 2027 年进一步扩大 DDR4 的阛阓供给。

最环节的原因是，DDR4 如实如故涨得太多了，即便跌去 30%，DDR4 内存价钱仍是旧年同时的六倍，阛阓需求端显着萎缩。需求方要么大幅减少非刚需购买，要么选拔多样替代决策。

举例，深圳集和诚科技有限公司（下称"集和诚"）首创东谈主兼总首席实施官章颖炬告诉《财经》，因为内存加价过猛，客户难以承受新增老本，他们有斟酌从头启用蓝本皆快退出阛阓的、2007 年上市的 DDR3。集和诚是一家分娩工控机的公司，一年内存浪掷量大约 20 万条。

李森默示，还有一个让他们感到不妙的进攻信号，即中国台湾一些存储企业已暂停收购 DDR4 内存。这类企业终年从二级阛阓收储内存颗粒，经拆解、更动后制成适配千般电子斥地的存储产物，既是进攻买方，亦然供需关联的信号辐照器。

某存储芯片巨头国内总代的销售高管也默示，国内 DDR4 供应是多了起来，有许多三星的货。

摩根士丹利最新谋划认为，DDR4 涨幅过大过速，DDR4 现货价如故快摸到"天花板"。

李森预判，DDR4 现货价大约下探到 150 好意思元（约合 1000-1100 元东谈主民币）傍边，扫数 4 月行情大约率如故低迷，5 月份可能材干迎来挪动。

但包括 TrendForce 集邦研究在内的多个分析机构默示，内存病笃到 2027 年才缓解的大趋势暂时不会变调。本轮紧缺主要由 AI 与处事器需求强力拉动，合约价涨势将抓续到 2026 年底，现货回调为短期波动；举座缺货现象要比及 2028 年原厂新产能开出才会逐步缓解，2027 年仍将督察供应病笃风物。

国内从事内存现货来往的从业者曾永久相识在数千东谈主边界，群众皆在合并微信群里，宽泛互通行情、流转货源。而这轮存储芯片的暴涨行情，招引了无数场外资金和新东谈主扎堆涌入。

在李森看来，内存现货来往和炒股没什么骨子差别，但这些新玩家没阅历过存储芯片跌至谷底的行情，只看到暴利，却暴虐了暴跌的风险，一味囤货惜售，很容易高位接盘。

"身边不少同业这几天就亏了一两千万元，说吃饭皆以为是苦的。"李森说。

让从业者稍感宽慰的是投注平台，截止 3 月 31 日发稿，千般内存价钱微跌，并未络续前一日的暴跌走势，心焦性抛货表象有所支吾。（文中李森为假名）